HBM, HBF, HBS: 차세대 메모리 전쟁에서 누가 승자가 될까?

최근 AI 반도체 시장에서 가장 뜨거운 키워드는 HBM(High Bandwidth Memory) 입니다.
하지만 이제 시장의 관심은 HBF(High Bandwidth Flash), HBS(High Bandwidth Storage) 로 확장되고 있습니다.
이 세 가지 기술은 AI 시대의 메모리 패러다임 변화를 대표하며, 메모리 기업의 주가 방향성에 큰 영향을 미칠 핵심 테마입니다.

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✅ HBM, HBF, HBS 한눈에 비교

구분	HBM(High Bandwidth Memory)	HBF(High Bandwidth Flash)	HBS(High Bandwidth Storage)
목적	속도 최우선 (대역폭 확보)	용량 최우선 (HBM 대비 8~16배)	저전력 + 모바일 최적화
사용처	AI GPU (NVIDIA H200, Blackwell 등)	AI inference 서버	모바일 AP (퀄컴/삼성 엑시노스)
구조	DRAM 적층(TSV)	NAND 적층(TSV)	DRAM + NAND 결합
주요 플레이어	SK hynix, Samsung, Micron	SanDisk, Samsung, SK hynix	SK hynix
시장 시점	현재 폭발적 수요	2029~2031 상용화	개발 중

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📌 왜 중요한가?

1. AI 반도체 수요 = 메모리 수요의 기하급수적인 증가

ChatGPT, Gemini, Claude 등 AI 모델의 파라미터 증가 → GPU 수 증가 → HBM 수요 폭발.

• 엔비디아 H200 → HBM3E 필요
• Blackwell(2025) → HBM4 필요

"AI 성장 = HBM 출하량 증가"
HBM 시장에서 1등인 기업이 곧 AI 시대의 승자

 

현재 HBM 시장 점유율:

기업	점유율(2024 기준)
SK hynix	50~60% (HBM 독주)
Samsung	약 35~40%
Micron	한 자리수

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🔥 HBF와 HBS가 왜 새 게임의 시작인가?

🟦 HBF (High Bandwidth Flash)

• HBM은 빠르지만 비싸고 용량이 작다.
• HBF는 속도는 낮지만 용량이 HBM의 8~16배.

➡️ Inference 서버(추론)에 최적화
➡️ AI 모델을 학습(train) → HBM
➡️ 실제 서비스(inference) → HBF

학습 GPU는 엔비디아가 먹는다.
추론은 클라우드, 엣지, 온디바이스까지 확장된다.
이 시장에서 메모리 기업들의 기회가 커진다.

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🟪 HBS (High Bandwidth Storage)

• HBM + NAND 결합 ("DRAM + 스토리지" 형태)
• 모바일/엣지 AI 시대 대비

➡️ “스마트폰 속 AI 모델을 구동하는 메모리”

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📈 투자 관점 핵심 포인트

✅ 1) AI CapEx 폭발 → HBM 수요는 구조적 성장

• 엔비디아, 구글, 아마존, MS 모두 AI 데이터센터 투자 증가
• GPU 1개당 HBM 6~12장을 사용

HBM shortage(공급 부족) 지속 전망

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✅ 2) SK hynix는 "3개의 게임에 모두 참여"

• HBM → 현재 시장 1위
• HBF → 개발 참여
• HBS → 독점적 구조

➡️ 장기 성장 스토리 + AI 메모리 풀 스택 전략

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✅ 3) 삼성전자: HBM2위지만, HBF에서 SanDisk와 강력한 조합

• 삼성 = DRAM + NAND 모두 보유
• HBF는 삼성이 가장 유리한 시장

➡️ 단기적으로는 HBM 경쟁,
➡️ 중장기적으로 HBF에서 upside 가능

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💡 투자자 전략 제안

구분	단기(2024~2025)	중장기(2026~2031)
테마	HBM 수요 + 가격 상승	HBF/HBS 전환 기대
Top Pick	SK hynix	SK hynix + Samsung
관심 요소	엔비디아·TSMC CapEx 변화	HBF 양산 시점(29~31년)

단기: HBM 독주 SK hynix
장기: HBF/HBS 시장에서 삼성 반격 가능

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✏️ 결론

AI 시대의 진짜 승자는 GPU가 아니라 메모리다.
그중에서도 HBM, HBF, HBS를 모두 플레이하는 SK hynix가 가장 유리하다.