🔍 2025년 3분기 최신 13F 보고서 분석

버크셔·퍼싱·써드포인트·아이칸·빌 게이츠·하워드 막스 포트폴리오 총정리

(투자자들은 무엇을 사고, 무엇을 팔았나?)

전 세계 금융시장에서 가장 큰 영향력을 가진 투자자 6인의 2025년 최신 Schedule 13F 보고서가 공개되었습니다.
이번 보고서는 2025년 2분기~3분기 말 포지션을 반영한 것으로, 거물급 투자자들의 투자 흐름을 이해하는 데 중요한 자료입니다.

이 글에서는 각 운용사의 상위 보유 종목·포트폴리오 변화·투자전략 해석까지 풍부하고 깊이 있게 정리했습니다.
투자 아이디어가 필요하거나, 시장의 큰 흐름을 파악하고 싶은 투자자에게 도움이 될 것입니다.

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📌 1. 버크셔 해서웨이 (Warren Buffett)

총 보유가치: 약 2,673억 달러 (41개 종목)

🏆 상위 보유 종목 비중

• Apple (AAPL) – 22.7%
• American Express (AXP) – 18.8%
• Bank of America (BAC) – 10.96%
• Coca-Cola (KO) – 9.92%
• Chevron (CVX) – 7.09%

📈 최근 변화

• 애플(AAPL) 지분 일부 축소
• 새롭게 Alphabet(GOOG) 지분 확보한 것으로 확인

🧭 투자 해석

버핏은 여전히 대형 우량주 중심·집중 투자 전략을 유지합니다.
하지만 AAPL 비중을 줄이고 GOOG를 편입한 것은 기술 섹터 내 재배치라는 중요한 신호입니다.

핵심 포인트
→ 버핏의 테크 포트폴리오가 단일 애플 중심에서 ‘애플 + 구글’의 구조로 변화 중

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📌 2. 퍼싱 스퀘어 (Bill Ackman)

총 보유가치: 약 146억 달러 (11개 종목)

🏆 상위 보유 종목

• Uber (UBER) – 20.25%
• Brookfield (BN) – 19.21%
• Howard Hughes (HHH) – 10.58%
• Alphabet (GOOG) – 10.52%
• Restaurant Brands (QSR) – 10.04%

📈 최근 변화

• Amazon(AMZN) 신규 매수 포착

🧭 투자 해석

Ackman은 극단적으로 소수 종목 집중 전략을 유지하고 있습니다.
플랫폼 기업·인프라·부동산·대체투자 등 ‘확신 있는 테마’만 보유하며 변동성은 크지만 높은 알파를 추구합니다.

핵심 포인트
→ FANG+ 및 플랫폼형 비즈니스에 대한 Ackman의 신뢰는 계속 강화되는 중

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📌 3. 서드 포인트 (Daniel Loeb)

총 보유가치: 약 89.9억 달러
상위 10개가 전체의 약 52.95% 차지

🏆 상위 보유 종목

• PG&E (PCG) – 9.02%
• Amazon (AMZN) – 7.37%
• Microsoft (MSFT) – 6.81%
• NVIDIA (NVDA) – 6.35%
• Norfolk Southern (NSC) – 5.92%

📈 최근 특징

• “Compute-Constrained World (컴퓨트 부족 시대)”에 대한 전략적 관점 언급
• AI·에너지·전환 가능 기업(special situations)에 큰 관심

🧭 투자 해석

Loeb는 메가트렌드(특히 AI) + 구조전환 가능 기업 조합을 좋아합니다.
기술주 비중이 높지만 전통 산업 중 ‘전환기 기업’도 함께 담는 균형형 액티비스트 전략이 특징.

핵심 포인트
→ AI 인프라 관련 기업(AMZN·MSFT·NVDA) 선호가 더욱 강화됨

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📌 4. 칼 아이칸 (Carl Icahn)

총 보유가치: 약 78.9억 달러 (13개 종목)

🏆 상위 보유 종목

• Icahn Enterprises (IEP) – 47.8%
• CVR Energy (CVI) – 28.1%
• Southwest Gas (SWX) – 5.17%
• CVR Partners (UAN) – 4.11%

📈 최근 특징

• 포트폴리오가 극도로 집중되어 있음
• 전통 에너지·정유·가스 등 구조조정 대상 기업 중심
• 지배구조 압박 및 비용·자본 구조 개선을 통한 가치 제고 추구

🧭 투자 해석

Icahn의 중심축은 액티비스트 전략 그 자체입니다.
일반 투자자가 그대로 따라 하기엔 변동성과 리스크가 큼.

핵심 포인트
→ 구조 재편 대상 기업 + 전통 에너지 섹터가 아이칸 전략의 핵심

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📌 5. 빌 게이츠 재단 포트폴리오

총 보유가치: 약 365억 달러 (23개 종목)

🏆 상위 보유 종목

• Berkshire Hathaway (BRK.B) – 포트폴리오 핵심
• Waste Management (WM)
• Microsoft (MSFT)
• Caterpillar (CAT)
• Canadian National Railway (CNI)

상위 3개 종목이 전체의 67% 차지하는 고집중 구조.

🧭 투자 해석

빌 게이츠 재단은 ‘자선 펀드’ 성격답게 장기·안정성·지속가능성 중심입니다.
환경·인프라·철도·기계 산업 등 경제 전체의 골격을 이루는 기업 위주 구성.

핵심 포인트
→ 변동성 낮고 장기 수익을 추구하는 안정적 포트폴리오

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📌 6. 오크트리 (Howard Marks)

총 보유가치: 약 39.5억 달러 (52개 종목)

🏆 상위 보유 종목

• Torm PLC (TRMD) – 16.36%
• Chesapeake Energy (CHK) – 15.29%
• Garrett Motion (GTX) – 9.11%
• Sitio Royalties (STR), AngloGold Ashanti (AU) 등

📈 최근 특징

• 해운·에너지·로열티·리소스 기반 산업 등 틈새·저평가 섹터 비중 높음
• Marks는 항상 “13F는 현재 포지션을 100% 반영하지 않는다”고 강조

🧭 투자 해석

Howard Marks는 전통적 가치투자자이면서 사이클 분석 전문가입니다.
지금 시장에서는 ‘저평가 에너지·자원·로열티’ 등 비주류 섹터에 기회를 본 것으로 보입니다.

핵심 포인트
→ 경기 사이클 하락 국면을 전제한 ‘가치·저평가 섹터’ 중심 전략

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📌 2025년 13F 결론: 투자자별 핵심 요약

투자자	핵심 전략	공통 테마
버핏	대형 우량/소비·금융 중심, 테크 리밸런싱(AAPL→GOOG)	안정성·우량주
애크먼	초고집중 포트폴리오, 기술·플랫폼 집중	플랫폼·성장
다니엘 로브	AI+전환기업 조합	AI, 구조전환
아이칸	명확한 액티비스트 투자	구조조정
빌 게이츠 재단	안정성·지속가능성 중심	인프라·환경
하워드 막스	사이클 기반 가치투자, 틈새·저평가	에너지·자원

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🔎 투자자 관점 정리: 어떤 전략을 참고해야 할까?

✔ 단단한 장기 포트폴리오 → 버핏 · 게이츠 재단

경제 불황에도 견딜 수 있는 안정형 전략에 적합.

✔ 성장·테크 중심 포트폴리오 → 애크먼 · 로브

AI, 플랫폼 비즈니스, 소수 종목 집중 전략을 참고한다면 이쪽.

✔ 구조조정·특수 상황에 베팅 → 아이칸 · 로브

극단적 알파를 노리는 전략이지만 변동성 높음.

✔ 저평가·사이클 투자 → 하워드 막스

경기 사이클 분석 기반의 장기 가치투자 전략.

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📝 마무리: 13F는 ‘현재’가 아니다

13F 보고서는 최대 45일 이전 데이터이며 그 이후 매매 변동이 있을 수 있습니다.
따라서 그대로 따라 하기보다는,

• 그들이 어떤 테마에 집중하는지
• 어떤 섹터가 강화/축소되었는지
• 어떤 시장 뷰를 갖고 있는지를 참고하는 것이 중요합니다.