미국 주식 시장 동향: 엔비디아 H20 GPU 판매 재개와 PPI로 본 9월 금리 인하 기대감

서론: 미국 주식 시장의 최신 동향

2025년 7월, 미국 주식 시장은 엔비디아(NVIDIA)의 중국 내 H20 GPU 판매 재개와 낮은 생산자 물가 지수(PPI) 데이터로 인해 주목받고 있습니다. 어제(7월 15일) 소비자 물가 지수(CPI) 상승으로 시장이 혼조세를 보였지만, 오늘(7월 16일) 발표된 예상보다 낮은 PPI는 9월 금리 인하 기대감을 높이며 시장에 새로운 동력을 제공했습니다.

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엔비디아 H20 GPU 중국 판매 재개: 시장 상승의 촉매

1. H20 GPU 판매 재개 소식

엔비디아는 7월 14일, 미국 정부로부터 H20 GPU의 중국 판매 승인을 받았다고 발표했습니다. 이는 2025년 4월 수출 제한 이후 중단되었던 중국 시장 재진입을 의미합니다(). 젠슨 황 CEO는 중국중앙TV(CCTV) 인터뷰에서 “미국 정부의 라이선스 확약으로 H20 출하가 가능해졌다”고 밝혔으며, 중국용 규제 준수 GPU(RTX Pro)도 새로 발표했습니다(,).

• 중국 시장 중요성: 중국은 엔비디아 매출의 약 13%(2024년 기준 170억 달러)를 차지하는 핵심 시장입니다(). H20 판매 재개는 단기 매출 회복(약 100억 달러 추정)과 DeepSeek, Tencent, ByteDance 등 중국 AI 기업의 수요를 충족할 것으로 기대됩니다.
• 시장 반응: 7월 15일, 이 소식으로 엔비디아 주가는 장중 4~4.4% 상승하며 시가총액 4조 달러를 유지했습니다. 반도체 섹터와 AI 관련 주식도 동반 상승했습니다().

2. 중국 시장 전략

엔비디아는 H20 외에 규제 준수형 RTX Pro GPU를 개발하며 중국 내 경쟁(예: 화웨이 Ascend 910B)과 수출 규제에 대응하고 있습니다(). 이는 중국 데이터센터 시장(연간 500억 달러 규모)에서 점유율 회복(2022년 95% → 현재 50%)을 목표로 한 전략입니다.

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소비자 물가와 생산자 물가: 인플레이션과 금리 전망

1. 어제의 CPI: 시장 혼조세

7월 15일 발표된 6월 소비자 물가 지수(CPI)는 전년 대비 2.7% 상승하며 예상(2.6%)을 상회했습니다. 이는 인플레이션 우려를 불러일으켰고, 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 가능성에 대한 투자자들의 낙관론을 다소 억제했습니다.

• 시장 영향: CPI 상승으로 엔비디아의 긍정적 소식에도 불구하고 나스닥 및 기술주가 장중 상승분을 일부 반납하며 혼조세로
  마감했습니다. 트럼프 행정부의 관세 정책과 글로벌 경제 성장 둔화 우려도 변동성을 키웠습니다.

2. 오늘의 PPI: 금리 인하 기대감 상승

오늘(7월 16일) 발표된 6월 생산자 물가 지수(PPI)는 전월 대비 0.0%로, 예상(0.2%)을 하회했습니다. 연간 기준 2.3% 상승, 핵심 PPI(식품·에너지 제외)는 0.2% 상승으로 예상(0.3%)보다 낮았습니다.

• 의미: 낮은 PPI는 생산자 비용 상승이 완만함을 보여주며, CPI로의 인플레이션 전가 압력을 줄입니다. 이는 Fed의 2% 인플레이션 목표에 근접하는 신호로, 9월 금리 인하 가능성을 높였습니다.
• 시장 반응: PPI 발표 후, CME FedWatch Tool에 따르면 9월 25bp 금리 인하 확률이 62%에서 70% 이상으로 상승했습니다. 기술주 중심의 나스닥 지수는 1~2% 상승세를 보였으며, 엔비디아 주가도 장중 2~3% 추가 상승했습니다.

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9월 금리 인하 전망과 시장에 미치는 영향

1. 금리 인하 기대감

• PPI의 역할: 낮은 PPI는 인플레이션 압력 완화를 시사하며, Fed가 9월 FOMC(9월 17-18일)에서 금리 인하(25bp 또는 50bp)를 결정할 가능성을 높입니다().
• 기술주에 미치는 영향: 금리 인하는 자본 비용을 낮춰 기술주와 성장주(엔비디아, 테슬라 등)에 긍정적입니다. 특히, AI 및 반도체 섹터는 자본 집약적 투자가 많아 금리 하락에 민감하게 반응합니다.

2. 리스크 요인

• 트럼프 관세 정책: 트럼프 행정부의 강경한 무역 정책은 인플레이션 재점화 가능성을 높이며, 금리 인하 시기를 지연시킬 수 있습니다.
• 중국 시장 불확실성: 엔비디아의 H20 판매 재개는 긍정적이지만, 화웨이 등 중국 내 경쟁과 추가 규제 가능성은 여전히 변수입니다.

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결론: 투자 기회와 전망

엔비디아의 H20 GPU 중국 판매 재개는 반도체와 AI 섹터에 긍정적 신호를 주었으며, 오늘의 낮은 PPI 데이터는 9월 금리 인하 기대감을 높이며 기술주에 새로운 상승 동력을 제공했습니다. 그러나 트럼프 행정부의 관세 정책과 글로벌 경제 불확실성은 여전히 주의가 필요한 리스크입니다. 투자자들은 단기 변동성에 대비하면서도 AI와 기술 섹터의 장기 성장 가능성에 주목할 필요가 있습니다.

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